В новейшей истории было невпроворот банковских кризисов. В России следует ожидать вялотекущего. Нас, безусловно, ждет дальнейшее понижение ставки рефинансирования вслед за инфляцией.

ЦБ уже понизил ставку с 13 до 11%, и думаю, что под политическим давлением доведет ее до 10% в этом году. Далее, как мне видится, ЦБ возьмет паузу, чтобы глянуть на инфляцию в ноябре-декабре.

Поспособствует ли снижение ставки увеличению банковского кредитования? Нет! На днях я встречался с руководством одного из крупных коммерческих банков. Главным препятствием для ведения коммерциала они назвали отсутствие хороших заемщиков: из 100 заявок могут удовлетворить только одну. И это особый срез современной промышленности и экономики в целом. В текущее время банки находятся в непростой ситуации: с одной стороны, они должны получать деньги, с иной - выдача кредитов означает для них проблемы в будущем. При ставке по депозитам ниже 15% народ не понесет капиталы во вклады, а при кредитной ставке в 18-20% в России не существует бизнеса, способного обслуживать этакий долг.
Между тем, снижение ставки ЦБ на 1 п. п. принесет банкам дополнительную прибыль, так как доля денег они берут у ЦБ. Эта польза составляет примерно 10 млрд рублей в расчете на год.

Какую форму примет банковский кризис в России? Острая форма - банковский паралич - случается редко, хотя Швеция образца 1992 года и Исландия 2008-го - тому примеры. Но в России такого не будет: наша банковская организация чрезмерно мала, а образ госбанков - велика, вследствие этого при неблагоприятном сценарии держава удержит ситуацию.

В России следует ждать вялотекущего кризиса. Банкам не возвращают кредиты, они не могут выдавать новые. Это будет основной проблемой для России в 2009-2011 годах. Сколь сейчас у банков плохих кредитов и сколь это критично? Готов поверить президенту Альфа-банка Петру Авену, который называет величину в 25%. Это значит, что из общего объема выданных кредитов в 20 трлн рублей, 5 трлн - плохие, реальная стоимость которым 2 трлн. В этом случае получается, что отношение плохих долгов к акционерному капиталу составит 60%, а норматив достаточности по всей банковской системе снизится с нынешних 14 до 8-8,5%, это нимало более того неплохо. И все-таки некоторым банкам будет намного хуже, но не думаю, что из-за этого развалится вся система.

Где выход из ситуации? Никакого секрета - в мире за последние 30 лет произошло возле 100 банковских кризисов. Все просто: банки прочищают балансы, переоценивают плохие активы, фиксируют убытки. Следом этого страна решает, кому помочь, кому умереть. Попытка же выдать гроши кредитным организациям, не решив первую и вторую задачи, приведет к тому, что в России появятся зомби-банки. Такое было в Японии в 90-х.
Что делают российские банки сейчас? Они создают дочку, а лучше "внучку-правнучку", выдают ей свежий 5-7-10-летний кредит и продают ей должок по номиналу. В отчетности получается, что всюду чисто, и ЦБ говорит: "Кризиса нет!". На деле - это страусиная политика.
Нужно ли творить банк плохих долгов? Пример. У крупной компании есть задолженность в $1 млрд, рыночная цена которого - $200 млн. Банк-кредитор должен признать это, переоценить кредит на своем балансе и списать $800 млн в убытки. После этого этого он идет в правительство и просит возродить ему доход на $600 млн, а остальные $200 млн внесут его акционеры. Дальше есть вариации. Первая - банк оставляет кредит у себя и ждет, в то время как заемщик расплатится. Вторая - банк решает, что живые финансы важнее, чем будущие прибыли, и продает кредит. Потому что количество активов, которые могут быть выставлены на продажу, может стать шибко большим, а покупателей будет мало, то цены грубо упадут, что еще больше увеличит убытки кредитных организаций. Чтобы этого не произошло, государство может сотворить банк плохих активов и выкупать активы, выставляемые на продажу, к примеру, на денежки Пенсионного фонда.

В чем угроза такого сценария для России? Банки с удовольствием сдадут правительству 10-20% самых мертвых долгов, реальная цена которым ноль, а государство с радостью их купит. В США план с банком плохих долгов больше актуален, ибо там невозможно просчитать, сколько на самом деле стоят эти пакеты из сложных деривативов.

Мнение Сергея Алексашенко, директора по макроэкономическим исследованиям Высшей школы экономики